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全球“超级央行周”扭转国债期货涨势

2017-06-18 08:31 来源:上海证券报
  本周国债期货整体震荡向上,正从流动性过于悲观的情形中逐步恢复,但随着美联储宣布加息并启动“缩表”,本周全球“超级央行周”扭转了国债期货涨势。   本周央行实现资金净投放4100亿元,创近5个月新高。受益于央行投放流动性,本周国债期货开启了一轮流动性悲观预期的修复行情。但是,周四受到美联储加息和缩表利空影响,国债期货冲高回落,也成为本周行情转折点。   综观全周,5年期国债期货主力合约TF1709收于97.88,涨幅0.31%;10年期国债期货主力合约T1709上涨0.35元,收于95.345,涨幅0.37%。从趋势上来看,国债期货本周呈现强劲上涨趋势。   华安证券宏观首席分析师徐阳表示,从本周央行公开市场操作来看,本周资金面较为宽松。但美联储加息还是对中国资本市场的流动性产生了一定的影响。双重因素叠加,导致存款类机构质押式回购利率和上海银行间同业拆放利率(Shibor)表现出先降后升的态势。截至6月15日收盘,DR001和DR007加权利率分别升至2.8386%和2.9925%。从Shibor来看,美联储加息后,除了3个月利率外,各期限利率均表现出不同程度的上涨。   本周可谓“超级央行周”,继上周四欧洲央行议息会议以后,美联储、瑞士央行、英国央行及日本央行也分别召开议息会议。在美国经济数据不及预期的背景下,美联储仍然加息25个基点,同时公布缩表细节;英国央行宣布维持利率和量化宽松规模不变,但其货币政策委员会有多达3位委员支持加息,令金融市场大感意外,英镑暴涨。   “从以上各大央行的行动来看,多数央行都不同程度上迈向‘鹰派’行列,可以预见未来全球主要经济体货币政策会逐渐收紧。面对美联储加息,中国央行选择维持逆回购及MLF利率不变。虽然本周五央行开展2900亿逆回购操作来稳定市场预期,但市场利率还是出现了上行。因此也扭转了期债的涨势。”徐阳表示。   不过,基本面仍有利于国债期货。本周公布的5月宏观经济数据显示,中国经济恢复仍存一定分化因素。国金证券分析师边泉水表示,国债期货正处于一个流动性悲观预期修复的尾声。未来一周期债既没有悲观预期的修复,同时也没有外部加息的冲击,因此可能会处于一个震荡期。但美国国债收益率的上行力度是否会影响行情变化,值得关注。
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